2025年的贵金属市场，用“疯狂”形容一点不为过。国际金价从年初的2650美元/盎司一路飙涨，12月下旬突破4550美元/盎司，全年涨幅超60%；白银更夸张，价格直接翻倍，一度涨到77美元/盎司，部分投资者靠着杠杆赚得盆满钵满；就连平时关注度不高的铂金，也创下每盎司2400美元的历史新高，全周涨幅超22% 。
线下金店同样热闹，周大福、老凤祥等品牌足金饰品价格一度突破1400元/克，即便有克减150元的优惠，柜台前仍围满了人。更有意思的是，年轻人成了购金主力：有人每月工资到账就买1颗金豆，凑够一罐当“小金库”；有人抢着买二次元IP联名的“痛金”，1克重的金钞被炒到1600元仍有人追捧；还有人跟风杀入期货市场，想复制别人200%盈利的神话 。
这波贵金属疯狂上涨，绝非偶然，背后是三大核心因素的共振。首先是美元走弱的推动，2025年美元指数累计下跌9.3%，接连跌破100、99整数关口，而黄金、白银都是以美元计价，美元贬值意味着买同样多的贵金属花的钱变少，全球需求自然被提振 。其次是央行购金热潮不停歇，中国央行已连续13个月增持黄金，截至11月末储备量达7412万盎司，波兰、巴西等国也在大举买入，10月全球央行净购金53吨，创下今年最大单月需求，央行的持续买入给金价提供了强劲支撑。
再者，地缘政治风险和经济不确定性让避险需求激增。中东局势紧张、美国对委内瑞拉制裁升级，加上市场担忧全球经济增长放缓，投资者纷纷把黄金当作“安全港湾”。还有美联储降息预期，市场押注2026年继续宽松，资金从美债流出转向贵金属，毕竟美债总规模即将突破40万亿美元，信用风险让不少资金选择用黄金避险 。
供应端的缺口更是让涨势雪上加霜。全球白银市场已连续5年供不应求，2025年缺口达9500万盎司，伦敦市场甚至出现史诗级逼空行情，中东央行一次性清空3400万盎司白银库存，进一步推高价格。铂金、钯金则因为自身供给偏紧，加上估值修复需求，价格弹性比黄金还大，成了资金炒作的新目标 。
市场疯狂之下，投资者的众生相格外真实。有人精准踩中行情赚得盆满钵满，比如把20%-30%仓位投在白银期货的路鸣，投入100万盈利超200%，趁着涨势部分获利了结，剩下的继续赌后续逼仓行情 。也有长期持有者稳稳收益，2024年以680元/克买入100克黄金的魏灵，到2025年底已经赚了3万元，占她总资产20%的黄金投资成了最亮眼的配置 。
年轻人的参与方式则更具新意。“攒金豆”成了新潮流，1克起售的金豆降低了投资门槛，江苏银行等机构还推出了每月、每周灵活攒豆的活动，月薪3000的年轻人也能“无痛攒金”。社交平台上的“金豆罐挑战”热度高涨，玻璃罐里的金豆数量成了新的社交货币，既满足了储蓄需求，又带来了可视化的成就感 。还有二次元爱好者追捧的“痛金”，老凤祥与《机动战士高达》联名的黄金藏品、周大福与《Chiikawa》联名的金章，克价甚至达到当日金价的2-3倍，二手平台上还常常供不应求 。
但热闹背后，风险也在悄悄酝酿。最让人担心的是追高风险，白银市场规模比黄金小，没有央行大量买盘支撑，回调风险更大，一旦行情反转，加杠杆的投资者可能瞬间爆仓。方正中期期货的研究员就提醒，白银波动剧烈，投资者必须做好风险控制，不能盲目追涨 。
对于年轻人追捧的金豆，也有不少坑。品牌金豆普遍存在高溢价，包含了品牌费、加工费，回收时只按克重和纯度计价，溢价部分会全部亏损，需要金价大幅上涨才能覆盖成本。而且部分电商销售的金豆没有权威检测报告，可能存在掺假或虚标克重的问题，变现时还会面临拒收、压价等麻烦 。那些溢价极高的“痛金”更是如此，虽然有IP情感加持，但本质上还是黄金饰品，二手转卖时很难保住溢价，高价收购很可能被套。
还有实物黄金的消费陷阱，不少品牌推出的3D硬金、古法金饰品，工费占比高达20%，一口价销售的模式让消费者很难算清实际克价。比如0.7克的小金毛吊坠卖2679元，1.15克的库洛米转运珠特价2188元，实际克价是普通金饰的2-3倍，作为投资品来说性价比极低 。
国际机构对2026年的贵金属行情普遍看好，高盛预测金价将涨到4900美元/盎司，摩根大通更是看到5055美元/盎司，工银瑞信基金也认为，货币宽松和债务扩张会继续利好金价 。但这并不意味着涨势会一帆风顺，历史上黄金牛市平均涨幅172%，当前这轮行情已经持续36个月，涨幅接近均值，后续可能出现阶段性回调。
对于普通投资者来说，关键是要分清自己是消费还是投资。如果是为了佩戴、送礼，选择喜欢的款式即可，但没必要在高位跟风抢购；如果是为了资产保值，建议优先选择银行或金交所的投资金条，或者黄金ETF，避开高溢价的工艺饰品。配置比例也要理性，把贵金属当作避险资产，而不是核心配置，控制在总资产的5%-10%比较合适，避免过度集中风险。
贵金属的疯狂，本质上是全球经济不确定性下的资金避险选择。央行、机构、普通投资者纷纷涌入，既反映了对纸币信用的担忧，也体现了大家对稳健资产的渴求。但投资永远没有稳赚不赔的买卖，越是疯狂的行情，越需要保持冷静。
你有没有参与这波贵金属热潮？是买了投资金条、黄金ETF，还是跟风攒金豆、买“痛金”？对于2026年的金价走势，你觉得会继续冲高还是迎来回调？欢迎在评论区分享你的看法。
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